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瑞银:市场波动中的相对收益

瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)表示,近几个月来,受益于投资工具之间的业绩差异的策略不断增多,而投资者渴望从市场波动中获利。

 

自今年年初以来,主要的市场波动吸引了交易量的大幅增长。 瑞银GWM在亚太地区的交易收入同比增长超过90%,而香港市场则实现了类似的增长。 20年1季度香港市场的净收入增长与亚太地区,均接近40%。

随着3月份的重大抛售导致市场反弹,HNW投资者寻求了在市场起伏中表现出韧性的投资。

瑞银财富管理(UBS GWM)香港国内和东南亚地区财富管理主管Adeline Chien表示,该行在香港市场的2Q20业绩保持了20Q1的势头,她将其称为“史诗般的季度”。

 

Chien指出:“由于货币市场基金仍处于较高水平,因此仍有大量资金尚未投入市场。” “此外,最近的市场反弹很大程度上是由流动性驱动的。 在这种动荡的市场和受病毒打击的经济中,对专业建议和投资策略的需求不断增加。 最近,我们的客户中最受欢迎的策略之一是市场中立或相对博弈策略。”

市场中立的结构性产品

 

Chien强调,绝对分散认股权证和业绩优于债券是两种与市场无关的结构化产品,近几个月来在客户中特别受欢迎。

对于绝对分散认股权证,客户可以从其客户顾问那里获取建议,或者挑选大约十只股票,将它们分为两个篮子,这些篮子将在市场上朝相反的方向发展。只要这两个篮子的业绩差异超过执行阈值(例如5%的差异),投资者在无需预测哪个篮子会比另一个篮子好的情况下就会获利。与19年第四季度相比,该工具在20年1季度的交易量增长了60%。

Chien表示:“截至6月中旬,我们分散交易中83%的按市价计算是正值,其中50%的按市值计价至少增长了50%,30%的投资额增加了一倍。”

对于业绩优异的债券,该债券与两个指数或基金的相对表现挂钩。一个例子是将瑞银中国所有基金与恒生中国企业指数(HSCEI)的表现进行比较。

只要前者跑赢后者,即使两者都遭受了整体市场低迷的影响,投资者也可以从相对差额中获利。与19年4季度相比,20年1季度表现优异的交易量增长了30%以上。

她补充说,由于这些市场策略受益于业绩差异而不是股票或基金的绝对收益或损失,因此投资者不必担心再次出现市场下滑的可能性,因为这不一定意味着这些投资会亏损。

疫情留下的印记

在周一发布的《瑞银投资者观察》中,“ 89%的亚太地区投资者希望他们的财务顾问在大流行期间向其财务顾问提供比平时更多的指导,而全球平均水平为83%”。根据五月份对客户的调查,有83%的亚太地区受访者担心市场进一步下滑,但有82%的受访者认为波动是一个机会。

Chien解释说:“许多投资者在三月份的市场暴跌中受苦,这解释了他们对市场再次下跌的担忧。”


“由于客户在3月份的经验,我们看到了客户投资偏好的变化。客户更倾向于投资基金而不是直接投资股票,这可能会使风险分散。而且,它们倾向于在地理位置上多样化,由于那里的股票价格已经处于高水平,海外投资变得不再以美国为中心。”

除了增加分散风险的需求外,COVID-19大爆发还提高了亚太地区客户对可持续投资的兴趣,因为这些公司的股票在3月份的市场低迷后表现出了强劲的恢复力和韧性。

 

自今年年初以来,瑞银全球财富管理的可持续投资全权委托已占新委托投资总额的20%,使亚洲的总投资资产超过10亿美元。

 

与去年底相比,瑞银GWM在该行可持续投资解决方案上投资的亚太地区客户数量平均增加了30%

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